博通公司近日公布了其2026财年第二季度财务业绩，AI业务成为最大亮点。财报显示，公司第二季度总营收达到222亿美元，同比增长48%，创下历史新高。其中，AI半导体业务表现尤为突出，营收达到108亿美元，同比激增143%，占总营收的比重接近一半。这一强劲增长主要得益于市场对定制AI加速器（XPU）和网络产品的旺盛需求。
在财报电话会议上，博通总裁兼首席执行官Hock Tan透露，公司在AI半导体领域的订单量在本季度超过了300亿美元，远超当季108亿美元的出货量。他预计，第三季度AI半导体营收将加速增长至160亿美元，同比增幅超过200%。对于2026财年全年，博通预计AI半导体营收将达到560亿美元，同比增长约180%。Hock Tan还重申了对2027财年的乐观预期，预计AI半导体营收将超过1000亿美元。
尽管AI业务表现亮眼，但博通也面临着利润率下滑的挑战。第二季度，公司整体毛利率降至77.1%，同比下降230个基点。首席财务官Kirsten Spears解释称，这主要是由于产品组合变动所致，特别是利润率相对较低的定制ASIC业务在总营收中的比重快速增加。预计第三季度综合毛利率将进一步下滑至74%左右。
在客户合作方面，博通与谷歌、OpenAI、meta等硅谷巨头的深度绑定成为市场关注的焦点。Hock Tan在电话会议上首次明确证实，谷歌正在寻求多元化芯片供应商，以降低对单一供应商的依赖。但他同时强调，博通与谷歌的关系依然稳固，双方已签署长期协议，开发和供应多代TPU和AI网络产品。博通还披露了与Anthropic、OpenAI、meta等客户的具体合作规划，展示了其在AI基础设施领域的强大布局。
为了满足头部AI实验室对算力和电力的巨大需求，博通宣布与阿波罗（Apollo）、黑石（Blackstone）等顶级投资者合作创建“AI XPV平台”，计划到2028年部署超过20吉瓦的计算能力。Hock Tan表示，该平台的首笔资金高达350亿美元，目前正由阿波罗主导启动。这一举措不仅有助于博通扩大市场份额，还将进一步巩固其在AI基础设施领域的领先地位。
在非AI半导体业务方面，博通也表现出稳健的增长态势。第二季度，非AI半导体营收为42亿美元，同比增长6%。宽带、服务存储和企业网络整体实现增长，部分被无线业务的季节性下滑所抵消。预计第三季度非AI半导体营收约为45亿美元，同比增长12%。
基础设施软件业务方面，博通同样交出了不俗的成绩单。第二季度软件营收为72亿美元，同比增长9%，符合指引预期。订单持续强劲，ARR（年度经常性收入）同比增速保持17%。公司刚刚发布了VMware Cloud Foundation（VCF）9.1版本，重点提升基础设施效率、安全性，并增强对企业AI推理工作负载的支持。这一版本更新新增了对AMD、Intel和NVIDIA平台的异构算力支持，使企业云客户能够在统一的私有云环境中运行AI、Kubernetes及传统虚拟化工作负载。
面对分析师关于竞争对手通过大额投入抢夺代工厂产能的疑问，Hock Tan自信回应称，获得产能供应不仅仅是砸钱的问题。他表示，博通已经获得了2026和2027年所需的供应，现在正在着手解决2028和2029年的问题。这一表态无疑为市场注入了信心，显示出博通在供应链管理方面的强大实力。
在问答环节，Hock Tan还就市场关心的多个问题进行了详细解答。他表示，尽管谷歌正在寻求多元化供应商，但博通与谷歌的合作关系依然非常稳固，双方的合作规模非常可观。对于未来18个月的AI积压订单，他虽然没有给出具体数字，但表示按照目前的增长轨迹，接近翻倍的增速，2027年AI营收超过1000亿美元是轻而易举的。
Hock Tan还透露了博通在网络业务方面的长期规划。他预计，随着越来越多的客户转向使用XPU，网络营收占比将有所提升，但长期来看，网络占AI总营收的合理比例预计在30%左右。这一表态有助于市场更好地理解博通的业务结构和增长潜力。
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